新年伊始，特斯拉打響價格戰(zhàn)，華爾街緊隨其后下調(diào)了對特斯拉2023年的盈利預(yù)期。

1月6日，特斯拉官網(wǎng)顯示，特斯拉國產(chǎn)車型大幅降價，Model 3起售價22.99萬元，Model Y起售價25.99萬元。這是特斯拉2023年的第一次降價，也是半年以來除促銷優(yōu)惠活動外的第二次直接降價。值得注意的是，本次降價幅度也是特斯拉歷次降價之最，已跌破歷史最低價。

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市場普遍認為，價格下調(diào)意味著特斯拉的利潤也會相應(yīng)下降。自那之后，華爾街展開了一場對特斯拉前景的激烈討論。在降價對該公司及其股價的影響程度上，分析師們的意見不一。

特斯拉利潤率將受到?jīng)_擊

目前華爾街的普遍共識是，在全球新能源車行業(yè)競爭加劇的情況下，特斯拉的最新舉措將對其利潤率造成沖擊。根據(jù) FactSet 的數(shù)據(jù)，自特斯拉降價以來，在45名分析師中，約有25位分析師下調(diào)了特斯拉2023年的盈利預(yù)期。

摩根大通汽車組分析師認為，特斯拉降價后是否對公司利好，需要要同時關(guān)注銷量和價格。在短期內(nèi)，降價會帶來多少新增的銷量并不能確定，但長期前景不容樂觀。參照2008- 2009年的通用、福特、克萊斯勒公司，也是采取了同樣的經(jīng)營策略，后來以失敗告終。

具體來看，摩根大通認為，特斯拉2023年的銷量增速會回落到26%，2024年為24%，2025年為20%。主要原因是并未有新車型的推出，自動駕駛汽車的計劃也在?直推后。 另外，特斯拉的毛利率也會承壓，面臨的競爭也會加劇。

伯恩斯坦（Bernstein）分析師 Toni Sacconaghi 認為，特斯拉降價的影響將是“巨大的”。他認為，此次降價是為了應(yīng)對特斯拉電動汽車需求的下降，在特斯拉1月6日降價后，他還沒有看到中國市場訂單激增的跡象。

富國銀行分析師 Colin Langan 認為，行業(yè)內(nèi)其他廠商會效仿特斯拉，較低的價格將推動電動汽車銷量增加，但這些利好因素不足以抵消價格下降對利潤率的壓力。

“這是在正確的時間做出的正確決策”

與摩根大通對特斯拉短期前景的看法一致，德意志銀行分析師 Emmanuel Rosner 在特斯拉降價后沒有改變對特斯拉的看法。他認為，這具體取決于減產(chǎn)后的銷量和客戶的消費意愿如何變化。

美國銀行證券分析師 John Murphy 對特斯拉保持了中性評級。他認為，降價對利潤率不利，但對增長有利。

盡管同樣認可特斯拉長期利潤率將下降，但Wedbush 分析師 Dan Ives 認為，在經(jīng)濟疲軟的情況下，降價是謹慎的，也是明智的戰(zhàn)略舉措。

Ives 補充稱，這是在正確的時間做出的正確決策，看好馬斯克及其公司的降價策略：

這是對歐洲汽車制造商和美國老牌汽車制造商的明確警告。特斯拉不會在這場電動汽車價格戰(zhàn)中有出色表現(xiàn)。

利潤率會因此受到?jīng)_擊，但我們喜歡馬斯克和特斯拉的這一戰(zhàn)略性行動。

Ives 認為，特斯拉在全球范圍內(nèi)大幅擴大生產(chǎn)規(guī)模，使得利潤管理具有靈活性，能夠消化降價措施，而稅收減免的生效將成新的利好：“我們預(yù)期，全球降價或刺激特斯拉2023年的全球需求/交付量增加12%～15%。特斯拉向歐洲車企以及包括通用、福特在內(nèi)的美國巨頭發(fā)出明確警告，在這場價格戰(zhàn)中，特斯拉不會心慈手軟。”

截至目前，市場對于分析師的預(yù)期下調(diào)并沒有非常明顯的波動，特斯拉昨日美股收盤股價上漲7.4%。

更多車企入局？

分析人士表示，特斯拉率先宣布降價，將讓新能源汽車市場在2023年進入競爭白熱化階段，雖然能讓此后購車的消費者享受到實惠，但對部分利潤較小的車企而言無疑是“毀滅性打擊”。

總的來看，對于目前銷量不及預(yù)期或仍致力于擴大市場份額的車企來說，現(xiàn)階段仍不敢輕言提價。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)慢慢走向成熟，逐漸從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，與市場主流的傳統(tǒng)燃油車展開正面競爭，新能源車企或?qū)⑦M入新一輪優(yōu)勝劣汰階段。

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