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智通財經(jīng)APP獲悉，由于Adobe(ADBE.US)喜憂參半的第三季度業(yè)績和該公司以200億美元收購設計協(xié)作工具公司Figma的交易，部分華爾街分析師下調(diào)了對該股的目標價。

Adobe周四公布的財報顯示，該公司第三季度營收為44.3億美元，同比增長12.4%，較市場預期低1000萬美元;凈利潤為11.4億美元，同比下降5.8%;非GAAP每股收益為3.40美元，較市場預期高0.06美元。此外，Adobe預計，第四季度營收約為45.2億美元，低于市場平均預期的46億美元;非GAAP每股收益約為3.50美元，高于市場預期3.47美元。

同樣在周四，Adobe同意以約200億美元的現(xiàn)金和股票收購Figma。根據(jù)一份聲明，該交易由大約一半現(xiàn)金和一半股票組成，可能會根據(jù)慣例進行調(diào)整。該交易預計將于2023年完成。在交易完成后的第一年和第二年，該交易將稀釋Adobe的非GAAP每股收益，預計第三年將實現(xiàn)盈虧平衡，第三年底將實現(xiàn)增長。

以下是部分華爾街大行對該股的看法：

巴克萊將對Adobe評級由“增持”下調(diào)至“持股觀望”，目標價由440美元下調(diào)至340美元。巴克萊指出，Adobe收購Figma的交易可能會在一年內(nèi)稀釋其每股收益，且這筆交易還“讓多重擴張的理由變得難以站得住”。

美國銀行將對Adobe評級由“買入”下調(diào)至“中性”，目標價由450美元下調(diào)至350美元。美銀指出，Adobe收購Figma的交易長期來看有利，但短期內(nèi)“存在隱患”。該行警告稱：“在如此大規(guī)模的收購的價值變得更加清晰之前，這是一筆懸而未決的交易?！痹撔羞€認為，三年的增長周期表明，短期運營收入幾乎沒有協(xié)同效應。

德意志銀行將對Adobe的目標價由500美元下調(diào)至400美元，維持對該股“買入”評級。德銀表示，市場的負面反應表明，考慮到收購Figma的時機和價格，人們對Adobe核心創(chuàng)意業(yè)務存在擔憂。不過，德銀也表示，相信這筆交易的戰(zhàn)略基礎以及Adobe的執(zhí)行能力。

Piper Sandler將對Adobe的目標價由430美元下調(diào)至358美元，維持對該股“增持”評級。該行對Figma交叉銷售給更廣泛的Adobe客戶的中長期前景持樂觀態(tài)度，下調(diào)目標價是為了表明200億美元的收購價格存在較高溢價。

摩根士丹利將對Adobe的目標價由362美元下調(diào)至337美元，維持對該股“持股觀望”評級。大摩表示，同意Adobe管理層認為Figma是“一種差異化的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的觀點，但收購一個新興競爭對手“引發(fā)了投資者對該公司有機增長的潛在擔憂、以及對利潤率的短期稀釋的影響”。

Stifel將對Adobe的目標價由500美元下調(diào)至375美元，維持對該股“買入”評級。該行表示，Adobe以200億美元的價格收購Figma“確實表明該公司已經(jīng)意識到技術上的差距、以及來自Figma和Canva等公司的競爭壓力。該行補充稱，從長期來看，收購一個競爭對手的決定對Adobe來說是凈收益，但如此規(guī)模的交易可能會在短期內(nèi)打壓股價。

關鍵詞： adobe figma gaap