一度掀起“元宇宙旋風(fēng)”的Facebook母公司Meta正在遭遇股價(jià)滑鐵盧。繼2月3日股價(jià)下挫26%市值蒸發(fā)超2000億美元之后，2月8日，Meta股價(jià)再度下探。截至美股收盤(pán)，Meta報(bào)220.18美元，跌2.1%，市值更是跌至5993億美元，退出全美市值最高的五家公司行列，并且被特斯拉、伯克希爾哈撒韋、英偉達(dá)超越，市值跌至全美第八位。

而當(dāng)天美股收盤(pán)，三大指數(shù)集體飄紅。道指漲1.06%，報(bào)35462.78點(diǎn)；納指漲1.28%，報(bào)14194.46點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲0.84%，報(bào)4521.54點(diǎn)。

目前Meta已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日下跌，股價(jià)創(chuàng)下了2020年7月以來(lái)的最低值。自2022年初以來(lái)，其股價(jià)已下跌35%。

Meta股價(jià)的連續(xù)下跌，一是由于發(fā)布了遜于預(yù)期的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和前瞻，二是由于Meta不滿(mǎn)歐盟監(jiān)管制定關(guān)于數(shù)據(jù)跨境傳輸新規(guī)，近日威脅退出歐洲市場(chǎng)。

業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，凈利?rùn)下滑

上周三美股盤(pán)后，F(xiàn)acebook公布了更名后的首份季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度Meta實(shí)現(xiàn)營(yíng)收336.7億美元，同比增長(zhǎng)20%，與去年前三個(gè)季度相比增速明顯放緩。且凈利潤(rùn)不足103億美元，低于預(yù)期的109億美元，同比下滑8%，是自2019年第二季度以來(lái)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。

財(cái)報(bào)還顯示，Meta對(duì)2022年第一季度的指引低于預(yù)期，預(yù)計(jì)營(yíng)收270億至290億美元之間，市場(chǎng)普遍預(yù)期則是超過(guò)301億美元。受此影響，Meta當(dāng)日盤(pán)后股價(jià)重挫23%，周四美股開(kāi)盤(pán)Meta跳空低開(kāi)，盤(pán)中跌幅一度達(dá)27%，截至收盤(pán)，跌幅為26.39%。

Meta的增長(zhǎng)乏力主要是由于三方面的沖擊。

一是元宇宙業(yè)務(wù)仍處于燒錢(qián)階段，甚至在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)會(huì)拖累整體業(yè)績(jī)的發(fā)展。四季報(bào)中提到，Meta 的 "元宇宙 " 戰(zhàn)略在持續(xù)虧損中。開(kāi)發(fā)部門(mén) RealityLabs 在 2021 年收入不到 23 億美元，而虧損卻超過(guò) 100 億美元，拖累了 Meta 的整體盈利能力。

扎克伯格在對(duì)元宇宙的愿景描述中也曾提到過(guò)，" 至少在未來(lái)三年，Meta 的元宇宙業(yè)務(wù)都需要長(zhǎng)期的資金投入，盈利的可能性非常小，這將壓縮 Meta 的利潤(rùn)空間，并給 Meta 的現(xiàn)金流造成壓力。"

二是由于蘋(píng)果和谷歌等平臺(tái)的隱私政策改變，對(duì)廣告商收入產(chǎn)生巨大影響。新的隱私政策推出之后，廣告業(yè)務(wù)面臨著兩個(gè)挑戰(zhàn)。一是廣告定位的準(zhǔn)確性下降，廣告商成本增加，二是難以衡量廣告的效果。因此，在蘋(píng)果新隱私政策的桎梏下，Meta 的多項(xiàng)營(yíng)收業(yè)務(wù)也將一定程度受到影響。

三是用戶(hù)數(shù)量增長(zhǎng)停滯，且面臨 TikTok 為代表的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沖擊。Facebook四季度日活用戶(hù)為19.3億，同比增長(zhǎng)5%，但低于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的19.5億；月活用戶(hù)29.1億，同比增長(zhǎng)4%，低于市場(chǎng)預(yù)期的29.5億?？梢?jiàn)Facebook 的用戶(hù)數(shù)量增長(zhǎng)動(dòng)力明顯不足。

另外，雖然Facebook此前推出了有 15 秒或 30 秒短視頻功能 Reels，照搬了與 TikTok 類(lèi)似的短視頻玩法及功能搶奪市場(chǎng)，但在爭(zhēng)奪戰(zhàn)之中，TikTok 仍舊強(qiáng)勢(shì)保住了自己的行業(yè)頭部位置，甚至登上全球熱門(mén)移動(dòng)應(yīng)用下載量榜單榜首。扎克伯格在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上坦言，"TikTok 是一個(gè)如此強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在擁有龐大用戶(hù)群的基礎(chǔ)上，還能繼續(xù)以相當(dāng)快的速度增長(zhǎng) "。

歐盟制定數(shù)據(jù)跨境傳輸監(jiān)管新規(guī)

目前Meta位于都柏林的歐洲總部正受到負(fù)責(zé)保護(hù)個(gè)人數(shù)據(jù)的愛(ài)爾蘭數(shù)據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查。原因是公司涉嫌在不遵守歐洲法律的情況下，將其歐洲用戶(hù)的個(gè)人數(shù)據(jù)傳輸?shù)轿挥诿绹?guó)的服務(wù)器，違反了歐盟個(gè)人數(shù)據(jù)保護(hù)法規(guī)《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》。

Meta預(yù)計(jì)這項(xiàng)調(diào)查的最終決定可能會(huì)在2022年上半年公布。 此外，歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)還在制定新的立法，規(guī)定歐盟公民的用戶(hù)數(shù)據(jù)如何跨大西洋傳輸。

對(duì)此Meta表示反對(duì)歐盟為保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)個(gè)人數(shù)據(jù)而制定的新規(guī)則，“如果不采用新的跨大西洋數(shù)據(jù)傳輸框架，并且不能基于標(biāo)準(zhǔn)合同條款（SCC）或歐洲與美國(guó)之間的替代數(shù)據(jù)傳輸方式，我們可能無(wú)法在歐洲提供主要產(chǎn)品和服務(wù)，包括Facebook和Instagram?！?/p>

對(duì)于Meta這次是否會(huì)真的退出歐洲市場(chǎng)？上海大邦律師事務(wù)所合伙人游云庭表示，“Facebook退出歐洲無(wú)論從業(yè)務(wù)還是技術(shù)層面來(lái)說(shuō)可能性都不大，更多的是希望對(duì)監(jiān)管起到施壓的作用。另一方面，美國(guó)政府也有可能對(duì)歐洲實(shí)施一些反制措施。”

Meta強(qiáng)調(diào)，“我們并不希望退出歐洲，但現(xiàn)實(shí)是，Meta和許多其他依賴(lài)歐盟和美國(guó)之間的數(shù)據(jù)傳輸來(lái)運(yùn)營(yíng)全球服務(wù)?！?/p>

同時(shí)公司稱(chēng)，歐盟加強(qiáng)數(shù)據(jù)保護(hù)的做法將對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。若Meta強(qiáng)行傳輸數(shù)據(jù)，愛(ài)爾蘭數(shù)據(jù)保護(hù)機(jī)構(gòu)可以對(duì)其處以高達(dá)年收入4%的罰款，金額可能高達(dá)28億美元。

股價(jià)跌出利好？

隨著股價(jià)持續(xù)多日下挫，Meta市值已經(jīng)跌破6000億美元，而值得注意的是，這可能反倒帶來(lái)了一個(gè)利好：Meta有可能逃避新的反壟斷限制法案。

由于6000億美元市值恰好是美國(guó)眾議院專(zhuān)門(mén)針對(duì)大型科技公司推出一攬子競(jìng)爭(zhēng)法案的“平臺(tái)”市值門(mén)檻，如果Meta的市值低于這個(gè)門(mén)檻，它可以繞過(guò)這一攬子法案為其開(kāi)展業(yè)務(wù)和進(jìn)行交易設(shè)置的額外障礙。

在這一攬子法案中，有一些明顯非常針對(duì)Meta。比如《平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)與機(jī)會(huì)法案》，就可能會(huì)對(duì)Meta產(chǎn)生重大影響，使企業(yè)更難收購(gòu)新興的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

其實(shí)Meta已經(jīng)因?yàn)楝F(xiàn)行法律面臨一些反壟斷訴訟，例如，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)就指控它通過(guò)Instagram和WhatsApp的收購(gòu)保持壟斷地位。倘若新的提案能夠成為法律，Meta則會(huì)受其制約，導(dǎo)致未來(lái)更難以進(jìn)行類(lèi)似收購(gòu)。

假設(shè)這項(xiàng)立法獲得通過(guò)，并且Meta保持在其市值門(mén)檻之下，那么公司則有望逃避新的反壟斷監(jiān)管。不過(guò)任何法案要成為正式法律都需要相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，并且這些法案仍有可能被修改。比如，最近司法委員會(huì)通過(guò)的一項(xiàng)參議院法案實(shí)際上使用了一個(gè)比眾議院同類(lèi)法案更低的市場(chǎng)門(mén)檻，即5500億美元。而且按照最初的規(guī)定，在企業(yè)跌破市值門(mén)檻后的一段時(shí)間內(nèi)，這一攬子法案對(duì)其可能仍然有效。

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