撰文| AI財經(jīng)社 廖凱

編輯| 董雨晴

許多房企正走在“自救”的路上，不論是70億元個人資金，還是無息貸款，地產(chǎn)行業(yè)大佬們并沒有“躺平”。

11月16日，三盛控股選擇出售兩家子公司回籠資金，以備不時之需。

公告顯示，三盛控股擬以6.21億元出售哈爾濱利福商廈有限公司及嘉標(biāo)商廈(青島)有限公司的全部股權(quán)，分別作價3.5億元和2.71億元。三盛控股表示，出售的公司將用于未來的潛在投資機(jī)會或用作本集團(tuán)的一般營運資金，回籠資金的意味顯著。

作為一家福建起步的地產(chǎn)公司，其母公司三盛集團(tuán)在1988年以橡塑發(fā)泡等實業(yè)起家，2001年才開始試水房地產(chǎn)，是一家跨界房企。

在三盛集團(tuán)的扶持下，三盛控股近幾年增長迅猛，其在2018年到2020年期間，營收從9.34億元增長至87.79億元，增長超過9倍。2020年，盡管地產(chǎn)行業(yè)開局不順，大多企業(yè)增長也迅速放緩，三盛控股卻依舊保持高速增長，營收同比增長276%，成為行業(yè)中又一匹“黑馬”。

今年上半年，三盛控股繼續(xù)保持著不錯的增速。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，三盛控股實現(xiàn)營收51.32億元，同比增長199%，凈利潤6.52億元，同比增長394%。

上半年實現(xiàn)了311.61億銷售額，也超過了去年全年的241.28億元。

不過，高速增長下，需要時刻警惕風(fēng)險。房地產(chǎn)行業(yè)遭遇的陣痛，正在給無數(shù)企業(yè)敲響警鐘。

立志在2022年實現(xiàn)總資產(chǎn)、銷售額雙千億的三盛控股，成長壓力并不小。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“雙千億”的目標(biāo)正在給三盛控股帶來困境，銷售額的快速增長，后遺癥開始顯現(xiàn)，例如違規(guī)施工、毛利率下滑等狀況相繼出現(xiàn)。

或許在面對行業(yè)危局時，主動放慢腳步，才是明智之舉。去年以來，房企面對“三道紅線”，警惕著資金流動性帶來的風(fēng)險，不少企業(yè)開始選擇主動放慢增長速度，以尋求規(guī)模與穩(wěn)健之間的平衡，避免出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險。

畢竟三盛控股的高速增長，已經(jīng)讓公司“三道紅線”從一條踩線，躍升至兩條。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，三盛控股現(xiàn)金短債比為1.79倍，剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率53%，凈負(fù)債率169.2%。今年上半年，三盛控股現(xiàn)金短債比繼續(xù)維持在去年相當(dāng)?shù)乃?，?.7倍；但是剔除預(yù)收賬款及合約負(fù)債的資產(chǎn)負(fù)債率增高近25個百分點，達(dá)到78%；雖然凈負(fù)債率從169.2%下降至126%，不過還是超過了100%。三盛控股的“三道紅線”融資檔，今年從“黃檔”升至“橙檔”。

在中期報告會上，三盛控股財務(wù)管理中心總經(jīng)理牟謙表示這次“三道紅線”的加碼對于三盛控股沒有特別大的影響，也強調(diào)會在保證安全的前提下不斷降低杠桿率的水平，讓公司回到“三道紅線”的安全范圍之內(nèi)。

但是面對三盛控股的潛在風(fēng)險，投資者仍然需要保持警惕。據(jù)投資者網(wǎng)報道，三盛控股在7月的并購中，引發(fā)了“明股實債”的質(zhì)疑。其在2020年財報顯示，少數(shù)股東權(quán)益占比66.58%，而少數(shù)股東利潤損益占比僅為4.9%。

除此之外，在上周11月9日，三盛控股還發(fā)行了年利率為12.5%的7000萬美元票據(jù)，用于2018年債券的再融資，票息遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

目前來看，“三道紅線”升檔，高息融資等狀況，會逐步蠶食三盛控股的經(jīng)營收入空間和利潤，一味的追求高速增長，對于企業(yè)而言，難言美好。

今年以來，三盛控股幾乎已經(jīng)停止拿地，其董事會主席林榮濱也明確表示，下半年面對拿地一事三盛控股不會盲目沖規(guī)模。應(yīng)對眼下風(fēng)險，穿越周期，或許才是房企當(dāng)前的正確道路。

關(guān)鍵詞： 紅線 房企 地產(chǎn) 資金 資產(chǎn)負(fù)債率 銷售額 短債 賬款 風(fēng)險 企